L'automobile soutient une reprise encore progressive
Après la remise à niveau des stocks de ses clients, Melexis bénéficie d'un rebond marqué de la demande automobile. Ce secteur représente 88 à 89 % de son chiffre d'affaires, tandis que le nombre de semi-conducteurs embarqués dans chaque véhicule continue d'augmenter. L'entreprise belge conçoit, développe, teste et commercialise également des puces pour l'électronique grand public et la robotique.
Au troisième trimestre, les ventes ont atteint 223,7 millions d'euros. Leur progression s'établit à 3,9 % sur un an et à 3,1 % par rapport au deuxième trimestre, selon les chiffres détaillés par Test-Achats Invest. Le communiqué de Melexis présente ces hausses arrondies à 4 % et 3 %. Le résultat d'exploitation (EBIT) a augmenté plus vite, de 9 % sur un an, pour atteindre 41,3 millions d'euros.
La maîtrise des coûts a permis à la marge opérationnelle de remonter à 18,5 %, après être descendue à 16 % en 2025. Elle reste toutefois loin des niveaux régulièrement supérieurs à 25 % observés il y a dix ans. La marge brute s'est également améliorée : elle s'élève à 40,7 %, contre 38,8 % un an auparavant et 40,5 % au deuxième trimestre 2026.
Cette amélioration opérationnelle n'a pas empêché un recul de 5,3 % du bénéfice net trimestriel sur un an, sous l'effet défavorable des changes et d'une fiscalité plus lourde. Selon Investing.com, le bénéfice par action de 0,78 euro est inférieur au consensus, situé autour de 0,83 euro, alors que le chiffre d'affaires répond aux attentes. L'action a cédé environ 0,9 % en préouverture après la publication.
Sur les neuf premiers mois de 2026, Melexis a réalisé 642,9 millions d'euros de chiffre d'affaires, en hausse de 2,8 %, soit environ 3 % en données arrondies. L'EBIT atteint 113,0 millions d'euros, une progression de 10 %, pour une marge de 17,6 %. Le résultat net baisse en revanche de 5 %, à 85,2 millions d'euros, soit 2,11 euros par action.
Des objectifs maintenus, des estimations de bénéfice abaissées
Melexis conserve ses objectifs pour le second semestre 2026 : entre 445 et 455 millions d'euros de chiffre d'affaires, une marge brute proche de 41 % et une marge opérationnelle d'environ 18 %. Ces prévisions reposent sur une parité EUR/USD de 1,12 pour le reste de l'année. Le groupe prévoit par ailleurs environ 40 millions d'euros d'investissements sur l'ensemble de l'exercice.
Test-Achats Invest abaisse légèrement ses estimations de bénéfice pour tenir compte des changes et de la pression fiscale. Le bénéfice par action attendu est désormais de 2,96 euros en 2026, de 3,32 euros en 2027 et de 3,95 euros en 2028.
Le service d'analyse juge les résultats trimestriels conformes à ses attentes. Il considère que le redressement des commandes, des ventes et des marges est encourageant, tout en soulignant l'absence d'une véritable accélération de la croissance. Il maintient son conseil d'achat ; le cours retenu au moment de son analyse était de 59,10 euros.
La Chine prend davantage de poids
La Chine, Hong Kong compris, avait généré 29 % du chiffre d'affaires de Melexis au premier semestre. Les ventes dans ce marché ont atteint un record au troisième trimestre et, selon Test-Achats Invest, les commandes du quatrième trimestre laissent attendre une nouvelle progression. Plus largement, l'Asie-Océanie représente désormais 65 % des ventes trimestrielles du groupe, contre 61 % un an plus tôt.
Melexis a également conclu un accord-cadre d'achat avec BYD. La conférence de résultats, dont Investing.com publie la transcription, en précise la portée : cet accord ne garantit ni volumes ni prix. Il donne à Melexis le statut de fournisseur direct dans l'écosystème d'approvisionnement du constructeur chinois et facilite ses relations avec les équipes d'ingénierie et d'achat de BYD.
La production locale d'un nouveau capteur de courant, adapté aux besoins chinois, a par ailleurs démarré. Melexis le présente comme son premier circuit intégré produit selon un modèle entièrement localisé en Chine, avec une chaîne d'approvisionnement intégralement chinoise.
Un renforcement en Inde et une adoption plus rapide dans la robotique
En Inde, Melexis a ouvert un bureau à Pune et étoffe ses équipes locales, une démarche qui stimule la croissance dans le pays selon Test-Achats Invest. Le groupe identifie notamment des possibilités de développement dans les deux-roues, l'électrification des véhicules, le solaire et le comptage intelligent d'énergie.
La robotique ne contribue encore que modestement au chiffre d'affaires, mais les clients adoptent la technologie de Melexis sur leurs lignes de production en activité plus rapidement que prévu. D'après la conférence de résultats, cette montée en cadence dépend en grande partie d'un client américain, auquel s'ajoutent de nombreux clients chinois de plus petite taille.
Les produits actuellement concernés sont le capteur de position et le pilote intégrés aux articulations. Le capteur tactile doit suivre dans un second temps.
